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“灰犀牛、明斯基时刻”是啥?对老百姓有啥影响?

2019-10-23 15:37 编辑:dd   作者:未知 对此文章感兴趣的有:

“黑天鹅”和“灰犀牛”两类事件都有可能冲击金融风险的底线。“灰犀牛”提出者米歇尔•渥克6日在“CF40·孙冶方读书会”上称,每个“黑天鹅”事件背后都会有一群“灰犀牛”。在一些专家看来,“灰犀牛”比“黑天鹅”更。

黄益平解释,“黑天鹅”一般指那些出乎意料发生的小概率风险事件;“灰犀牛”指那些经常被提示却没有得到充分重视的大概率风险事件;美国经济学家海曼•明斯基描述的“明斯基时刻”主要指在经过一段时期的经济平稳发展,负债不断提高难以持续,债务风险忽然爆发的资产价值崩溃时刻(拐点)。

一是宏观层面的金融高杠杆率和流动性风险。高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源,在实体部门体现为过度负债,在金融领域体现为信用过快扩张。2015年年中的股市异动,以及一些城市出现房地产价格泡沫化,就与加杠杆行为直接相关。

中央财经领导小组办公室经济一局局长军在7月27日的新闻发布会上表示,对“黑天鹅”要保持的头脑和高度的性,加强监测分析,加强预警预测,及时发现一些经济运行中的趋势性和苗头性问题,未雨绸缪,制定好预案,防患于未然,不打无准备之仗。

国家外汇管理局副局长陆磊在上述读书会上表示,应对“灰犀牛”时往往不是视而不见,而是采取一种小心翼翼、更加融合的方式加以解决,让“灰犀牛”离我们远点。“要跟时间赛跑”,并不是直接去干预这只“灰犀牛”,而是另辟一个新战场,创造新的创新性行业,形成新的增长点。

业内人士认为,1997年的亚洲金融危机即为“黑天鹅”事件。泰国宣布泰铢与美元脱钩后,当天泰铢就贬值近20%。随后,超出意料的引发马币林吉特、新加坡元、菲律宾比索、印尼盾等下挫。这场金融危机使大部分东亚货币贬值、国际股市暴跌、多国社会秩序陷入混乱、甚至更迭。

“2008年美国次贷危机(为本不该获按揭贷款的客户提供贷款)是典型的‘灰犀牛’事件。”黄益平说,当时大家知道“次债”有风险,却并未足够重视。因为投资回报高,“次债”相当一段时期内受到投资者的追捧,表现稳定。2007年房价开始回落,“次债”市场风险爆发,风险被迅速传导到其它市场,最终酿成了史无前例的全球性金融危机。

黄益平认为,对老百姓来讲,“黑天鹅”很难防范,“灰犀牛”相对容易采取应对措施。资产市场的规律是涨久必跌、跌久必涨,防范“黑天鹅”和“灰犀牛”的最好方法是保持风险意识,不把所有资产集中在一个篮子里。当一个资产的风险上升,可考虑适度调减投资比例。但防风险最难的是把握时间点,例如房价的拐点,非常难判断。

董希淼,投资理财避开可能引发“灰犀牛”事件的领域。如房子投资属性已经开始下降,未来可能需要降低房地产在家庭资产中的比重;再如,打着“互联网金融”、“金融科技”旗号进行非法集资、诈骗、传销的平台。(完)


 

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